宏祥新材料股份有限公司戰(zhàn)略分析及宏祥新材股權(quán)投資分析

發(fā)布日期：2019-06-19 12:36 作者：宏祥新材料股份有限公司文章來源：http://www.2012tf.com

　　宏祥新材料股份有限公司戰(zhàn)略分析

　　一、商業(yè)模式。

　　公司屬于土工合成材料制造行業(yè)，通過土工合成材料系列產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售及服務(wù)來獲取收入，同時，公司具有特種防滲工程施工資質(zhì)，具有獨(dú)立施工的能力，目前已參與的施工工程涉及垃圾填埋、尾礦處理、市政工程、水利工程、鹽湖工程等領(lǐng)域。

　　經(jīng)過十多年的創(chuàng)新發(fā)展與沉淀，公司建立了獨(dú)立完整的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、原材料采購、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售體系，根據(jù)自身情況、市場規(guī)則和運(yùn)作機(jī)制，以設(shè)計(jì)咨詢?yōu)榍疤?，以全程技術(shù)服務(wù)為核心，從客戶需求入手，實(shí)現(xiàn)技術(shù)協(xié)議、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、用戶工程應(yīng)用全過程一體化對接的“流程一體化”服務(wù)模式。

　?。ㄒ唬┎少從Ｊ?。

　　公司設(shè)置有專門負(fù)責(zé)采購原材料、設(shè)備配件等物資的采購部，實(shí)行統(tǒng)一采購模式。生產(chǎn)所需的各類原材料、設(shè)備配件等均由公司根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃組織采購。

　　對于需求量比較大的大宗物資，采用招標(biāo)方式確定供應(yīng)商簽訂合作協(xié)議，從而保證原料供應(yīng)的穩(wěn)定性和高性價比；對于需求量小、種類多的小額物資，根據(jù)具體使用要求和計(jì)劃采用議價方式進(jìn)行靈活采購，部分原材料通過代理商采購。

　?。ǘ┥a(chǎn)模式。

　　公司土工合成材料系列產(chǎn)品實(shí)施市場導(dǎo)向，采取訂單式和定制式兩種生產(chǎn)模式?；诠九c水利部、鐵路總公司、交通運(yùn)輸部等相關(guān)建設(shè)部門有長期、良好的合作關(guān)系，公司能夠根據(jù)工程對于土工材料系列產(chǎn)品的普遍需求和特殊需求，采取有針對性的生產(chǎn)安排。

　?。ㄈ╀N售模式。

　　公司目前主要采用直接銷售的銷售模式，設(shè)置營銷中心，按應(yīng)用領(lǐng)域下設(shè)不同銷售團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售及售后服務(wù)。

　　公司直接銷售模式主要有參加公開招標(biāo)、議標(biāo)、直接簽訂合同等方式，其中公開招標(biāo)為根據(jù)客戶給公司發(fā)出的招標(biāo)文件，制定標(biāo)書并參與競標(biāo)；議標(biāo)主要指客戶選取有資質(zhì)符合其要求的幾家供應(yīng)商，經(jīng)對技術(shù)力量、生產(chǎn)能力、服務(wù)水平、產(chǎn)品報(bào)價等各方面進(jìn)行比較后確定中標(biāo)單位，中標(biāo)后即獲取訂單；直接簽訂合同指公司業(yè)務(wù)人員直接拜訪客戶或通過客戶直接來公司參觀，如在技術(shù)、價格、服務(wù)上符合客戶需求，既能獲得產(chǎn)品訂單。

　　公司產(chǎn)品定價主要采取成本加利潤原則，即根據(jù)當(dāng)期原材料價格、輔助材料價格、能源動力費(fèi)及直接人工費(fèi)等核算產(chǎn)品成本，在產(chǎn)品成本的基礎(chǔ)上根據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)、市場供求、合理利潤等確定公司各類產(chǎn)品的價格。

　　根據(jù)客戶類型的不同，公司采取不同的銷售結(jié)算方式。對中小客戶的銷售，主要采取先付款后發(fā)貨或者貨到付款的結(jié)算方式；對重大客戶的銷售，一般采取簽訂銷售合同后預(yù)付一定比例貨款，公司交貨后客戶再支付大部分貨款，剩余少量質(zhì)保金在質(zhì)保期滿后支付。

　　報(bào)告期內(nèi)及報(bào)告期后至本半年度報(bào)告披露日，公司的商業(yè)模式較上年度均未發(fā)生變化。

　　二、經(jīng)營情況。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司管理層積極貫徹公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)和年度經(jīng)營計(jì)劃，2017年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14,612.4萬元，較上年同期增加8.62%。營業(yè)收入的增長，主要外部因素是上半年我國經(jīng)濟(jì)由降轉(zhuǎn)穩(wěn)，加上受益于過去一段時間國家穩(wěn)增長政策的支撐、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步推進(jìn)等具體措施開始逐漸顯現(xiàn)成效，市場對土工合成材料的需求量開始有所回升；內(nèi)部因素是我公司加大營銷考核及激勵措施及部分適銷對路的新產(chǎn)品陸續(xù)投放市場所致；報(bào)告期實(shí)現(xiàn)凈利潤1015.76萬元，較上年同期增長10.74%，主要原因是公司營業(yè)收入同比增長，且高附加值的新產(chǎn)品占營業(yè)收入的比重同比有較大增幅。

　　報(bào)告期內(nèi)公司總資產(chǎn)為79,395.57萬元，較期初增長了4.27%，凈資產(chǎn)為40,880.88萬元，較期初減少了4.14%；資產(chǎn)負(fù)債率為48.51%，公司資產(chǎn)狀況良好，經(jīng)營風(fēng)險在可控范圍內(nèi)。2017年上半年度公司各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司新產(chǎn)品研發(fā)工作不斷突破，已完成產(chǎn)品試制，進(jìn)入推廣應(yīng)用階段的新產(chǎn)品項(xiàng)目3項(xiàng)，已完成中試，正在小規(guī)模試產(chǎn)的新產(chǎn)品項(xiàng)目3項(xiàng)。持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新，為公司提供了新的業(yè)績增長點(diǎn)，使公司產(chǎn)品能夠更加貼近市場，客戶滿意度不斷提升。報(bào)告期內(nèi)，公司營銷工作成效顯著，在保留老客戶的同時，通過不斷開發(fā)新客戶、深挖大客戶，將意向資源變成現(xiàn)實(shí)客戶，在手訂單總額已突破2億元，為全年業(yè)績增長打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　三、風(fēng)險與價值。

　?。?）公司新廠區(qū)尚未完全取得土地使用權(quán)公司新廠區(qū)位于陵縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)迎賓街東側(cè)，目前占地面積800余畝，公司于2013年取得使用權(quán)為陵國用2013字第000565號土地使用權(quán)一項(xiàng)，土地面積266,667.00平方米（約400畝），其余土地使用權(quán)尚未取得土地使用權(quán)。

　　應(yīng)對措施:公司是德州市陵城區(qū)納稅大戶,是駐地政府重點(diǎn)扶持的龍頭企業(yè),公司的經(jīng)營發(fā)展得到了駐地政府的大力支持。剩余土地的使用權(quán)辦證事宜公司一直與駐地政府保持密切的溝通與聯(lián)系,駐地政府承諾會逐步積累土地指標(biāo)優(yōu)先解決公司剩余土地使用權(quán)問題。

　?。?）公司應(yīng)收賬款規(guī)模較大隨著公司業(yè)務(wù)擴(kuò)大，營業(yè)收入的增加，公司應(yīng)收賬款也增長較快。公司報(bào)告期應(yīng)收賬款金額為25258.97萬元，占總資產(chǎn)比重為31.81%，應(yīng)收賬款規(guī)模較大。目前來看，公司的主要訂單多為大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況良好且商業(yè)信用度高。盡管如此，隨著公司對下游市場的不斷拓展，若新老客戶的財(cái)務(wù)狀況惡化、出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)或者信用條件發(fā)生重大變化，公司資金周轉(zhuǎn)速度與運(yùn)營效率可能會降低，導(dǎo)致壞賬增加或流動性風(fēng)險。

　　應(yīng)對措施：公司制定了較為嚴(yán)格的《應(yīng)收賬款管理制度》，對售前的客戶信譽(yù)調(diào)查及評估、欠款單位的定期回訪、與客戶的定期對賬、催款責(zé)任的落實(shí)都有明確的規(guī)定。公司加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理工作，對賬齡進(jìn)行分析、對客戶進(jìn)行分類，強(qiáng)化應(yīng)收賬款的單個客戶管理和總額管理，制訂嚴(yán)格的資金回款考核制度，落實(shí)收款責(zé)任到個人，加速應(yīng)收賬款的回籠，加快資金周轉(zhuǎn)。

　　（3）受宏觀經(jīng)濟(jì)及政府政策影響公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于水利、公路、鐵路、港口等基建、民生工程，其下游市場一定程度上受國家政策及宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動的影響。若經(jīng)濟(jì)周期下行或政府政策導(dǎo)向變化，會對公司的經(jīng)營業(yè)績帶來一定的負(fù)面影響。

　　應(yīng)對措施：加大核心技術(shù)應(yīng)用范圍和市場拓展力度，堅(jiān)持內(nèi)涵發(fā)展和外延擴(kuò)張并重的道路，把握市場和行業(yè)技術(shù)變革先機(jī)，提升公司整體競爭實(shí)力；借助資本市場，進(jìn)一步做大做強(qiáng)公司主業(yè)，拓寬產(chǎn)品銷售渠道，擴(kuò)大產(chǎn)品應(yīng)用范圍，提升盈利能力。

　　宏祥新材(835517)股權(quán)投資分析

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　　2016年1月8日宏祥新材835517.OC在新三板掛牌上市。宏祥新材料股份有限公司上市主辦券商為廣發(fā)證券，會計(jì)師事務(wù)所為大信會計(jì)師事務(wù)所，律師事務(wù)所為國浩律師事務(wù)所。

　　主營業(yè)務(wù)：土工織物、土工膜、復(fù)合材料、特種材料等土工材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售

　　辦公地址：山東省德州市陵城區(qū)

　　公司簡介：宏祥新材料股份有限公司是一家集土工類新型高分子合成材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售于一體的大型綜合企業(yè)，產(chǎn)品包括土工織物類、土工膜類、復(fù)合材料類、特種土工材料、過濾材料類等12大系列、上百個品種，廣泛應(yīng)用于水利水電（水庫防滲、河道生態(tài)治理、海堤護(hù)壩等）、交通（高鐵、地鐵、公路、橋梁、機(jī)場、港口航道等）、環(huán)保（垃圾填埋、污水處理、PM2.5治理、土壤修復(fù)、防沙固沙、礦山防滲、礦山掩埋等）、市政工程（海綿城市建設(shè)、地下管廊建設(shè)、生態(tài)水系等）、建筑（房屋防滲、保溫節(jié)能等）等領(lǐng)域。